一、企业资本运作风险与国有资产流失
国有资产流失，是一个沉重的话题；如何防范国有资产流失，是国有企业改革能否推行与成功的关键。事实上，国有资产流失并不是一个精确的概念，因为从不同的角度理解就会得到不同的结论，经济学、社会学、法律学的观察视角是不一样的。依据市场规则从事市场交易是市场经济活动的基本要义，国有企业改革也必须按照按照法律精神与规则加以推行。同样，国有企业流失也应当进行法律梳理，利用法律规则对可能造成流失的各种交易进行法律评判，是法律人应当坚持的立场。在此基础上，法律人还应当找到防范国有资产流失的法律框架体系。
国有资产流失是在各种交易中发生的。从企业角度出发，这些交易大致包括两大类型，一是企业日常的商品交易，一是资本运作有关的交易（当然，这不是严格按照逻辑进行的分类，因为企业的资本运作行为也是日常经营活动的一部分而存在的）。企业经营有风险需要法律控制，法律也能够在一定程度上控制经营风险。所以，在12月13日召开的中央企业负责人会议上，李融荣表态，2005年国有企业改革一个重点就是要完善企业法律制度，控制企业经营活动的风险，这是中航油事件的血的教训（另外一个重点，是公司治理结构。公司治理结构的完善，一方面是经营问题，一方面也是法律问题）。国家国资委正在制订《中央企业重大法律纠纷案件管理办法》，大力推行企业总法律顾问制度，就是重大举措。资本运作，可以认为是产品经营之外的投资活动，它将大量存在与企业日常业务中。目前，企业面对的资本运作主要有两个层面。一是国有企业产权改革过程中必然出现的，二是企业扩大经营过程中出现的。国有企业产权改革，不管是国有企业之间通过进行的资产划拨、股权划转等方式进行的国有资产优化组合，还是通过规范上市、中外合资、相互参股、兼并收购等多种途径实现投资主体的多元化，都涉及到资本运作，虽然这些资本运作并不全部由企业本身主导完成，但是企业本身必定要扮演重要角色。而企业要扩大经营，必然伴随资本运作。
要防范国有企业改革过程中出现的所谓国有资产流失现象，就必须考虑如何防范国有资本运作的有关风险。事实上，对于目前处于舆论焦点的一些企业，人们关注的中心议题也就是资本运作风险防范机制失灵。伊利、健力宝、中航油，前两个都关乎资本运作。对焦点企业、焦点事件的法律分析，有助于贯彻理论联系实际的基本思想，也有助于帮助我们增加分析问题的针对性，所以本文的分析将建立在具体案例上。由于时间有限，本文将仅关注于健力宝事件本身的资本运作风险问题。